利率路径

美联储9月降息50个基点后，劳动力市场降温速度成为利率路径的关键变量。本文从8月非农与失业率表现出发，分析9月数据对美元资产与后续降息预期的影响。

美联储9月降息50个基点后，市场对劳动力市场降温速度高度敏感。8月非农新增14.2万人低于预期，7月数据下修至8.9万人，9月非农与失业率表现将影响11月利率路径与美元资产。

美国联邦政府资金9月30日到期，停摆风险可能让劳工统计局暂停发布非农就业报告。数据真空下，市场对美联储利率路径的判断将更依赖非官方信号，短期波动风险上升。

美国联邦政府2026财年资金将于9月30日到期，停摆风险再度上升。若拨款法案未能通过，劳工统计局可能暂停发布非农就业报告等关键数据，美联储利率路径判断或失去重要依据，全球风险资产定价面临短期信息真空。