黄金

黄金没有利息，价格却从不随机。实际利率决定持有成本，美元指数影响全球购买力，央行购金与地缘避险则重塑需求结构。理解这三重锚，比追逐单一数据更重要。

美国8月非农新增放缓、失业率升至4.3%，初请失业金人数降至23.1万，劳动力市场信号分化。在美联储9月议息落地后，市场转向评估后续降息路径，黄金定价逻辑正围绕实际利率与避险需求展开。

美国8月CPI公布后，长端美债收益率与美元指数联动成为黄金短期定价关键。收益率曲线趋陡背后，实际利率与期限溢价如何影响金价？

中国央行官方储备资产数据显示，截至2026年8月末黄金储备规模连续多个月上升，黄金在官方储备中占比小幅提升。本文梳理央行购金的事实脉络与储备多元化逻辑。

美联储主席沃什鹰派言论与油价飙升令金价跌破4500美元，年内涨幅近乎归零；但财政赤字扩大与央行购金仍支撑长期看涨逻辑，华尔街目标价看向5000美元。