PCE

7月PCE通胀高位持稳，二季度GDP确认放缓，美联储9月加息概率升至40%左右。通胀黏性与经济减速并存，政策两难加剧，市场对长期利率上行风险重新定价。

美国7月PCE物价指数同比上涨3.7%，核心PCE同比上涨3.3%，通胀仍具黏性；二季度GDP下修至1.5%，经济动能放缓。市场对美联储9月加息预期升温，政策两难凸显。