通胀分化

8月CPI同比转正至0.6%，PPI同比仍下降1.8%，剪刀差扩大。本文从影响因素、市场含义与后续观察三个层面，分析通胀分化对内需修复与政策发力的指向。

国家统计局数据显示，8月CPI同比上涨0.6%，PPI同比下降1.8%，剪刀差进一步扩大。消费端温和修复与工业品需求偏弱并存，市场关注后续政策发力方向。