货币政策分化

日本央行维持利率不变但加息预期升温，日元汇率波动背后，日美利差收敛才是核心逻辑。本文从货币政策机制角度，解读加息预期如何传导至汇率，以及后续需要观察的关键变量。

日本央行9月会议维持政策利率不变，但市场对后续加息的定价升温，日元汇率随之波动。理解利差与预期差，是看懂这轮日元行情的关键。