失业率

美国8月非农就业数据弱于预期、失业率上升，市场对美联储9月启动降息的预期升温。本文梳理事件脉络与行情反应，聚焦降息幅度分歧及其对美元、美债与风险资产的外溢影响。

美国8月非农就业数据弱于预期、失业率上升，市场对美联储9月启动降息的预期升温。但降息25个基点还是50个基点，成为影响美元、美债与全球风险资产的关键变量。

8月非农低于预期、失业率小幅上行，市场对美联储9月启动降息的预期升温，但幅度与节奏仍存分歧。本文从影响因素与市场含义出发，梳理美债曲线陡峭化、美元与风险资产的联动逻辑及后续观察点。

2026年8月非农新增就业低于预期，失业率小幅上行，招聘放缓迹象延续。市场强化美联储9月启动降息预期，但对后续节奏存分歧。美债收益率曲线短端下行、长端相对坚挺，呈现陡峭化反应。