全球资金流

美国9月非农新增就业低于预期，利率期货市场重新评估年内降息概率。本文从通胀约束、政策反应函数与资金流传导三个角度，梳理就业数据走弱的市场含义与后续观察窗口。

美国9月非农新增就业岗位低于市场预期，失业率维持相对高位，劳动力市场延续温和降温。利率期货市场随即调整对美联储年内降息的定价，机构认为通胀回落速度仍是决定政策转向节奏的关键变量。