人民币汇率走强创三年半新高 后市或呈偏强双向波动
2026年8月19日，人民币对美元中间价升至6.7854，创三年半新高。本文深度解析本轮走强的多重驱动因素，以及央行稳汇率政策基调下的市场展望。
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霍尔木兹海峡局势缓和叠加库存低于预期，国际油价高位回落
8月26日，受美伊谈判及霍尔木兹海峡局势缓和消息影响，国际油价大幅跳水，布伦特原油收跌3.9%，WTI原油收跌3.1%。同时，美国原油库存增幅低于预期，供应偏紧信号部分抵消地缘利空。
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美联储内部分歧加剧：杰克逊霍尔年会前，政策路径何去何从？
美联储内部政策分歧显现，4家地区联储主张上调贴现率，FOMC投票结果也显示反对声音。在杰克逊霍尔年会前，市场聚焦主席沃什讲话，以判断未来货币政策走向。
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美联储内部分歧加深，杰克逊霍尔年会或成政策风向标
美联储贴现率会议记录显示，12家地区联储中有4家主张上调贴现率，与FOMC维持利率不变的决定形成鲜明对比。市场关注即将召开的杰克逊霍尔年会，期待主席沃什的讲话为货币政策提供更清晰指引。
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LPR连续15个月不变背后：货币政策“加力”窗口渐近
8月LPR连续15个月维持不变，引发市场对央行后续政策走向的关注。分析人士指出，降准降息窗口或在三季度末至四季度初打开，货币政策仍有加力空间。
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8月LPR连续15个月维持不变，央行货币政策仍有加力空间
8月LPR连续15个月按兵不动，1年期3.0%、5年期以上3.5%。机构预计央行后续可能实施降息降准，政策窗口或在三季度末至四季度初。
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通胀疲软拖累人民币，离岸汇率从三年高点回落凸显内需制约
7月CPI创六个月新低，PPI涨幅放缓，内需低迷压制人民币估值。离岸汇率从三年高点回落至6.74附近，政策加力或成后续支撑。
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通胀疲软拖累人民币，离岸汇率从三年高点回落凸显内需制约
7月CPI同比涨幅放缓至0.5%创六个月新低，PPI涨幅亦回落，离岸人民币从三年高点跌至6.74附近。内需低迷制约人民币估值，但政策加力或提供支撑。
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通胀高企叠加增长放缓：美联储9月加息陷入两难，市场重新定价
7月PCE通胀高位持稳，二季度GDP确认放缓，美联储9月加息概率升至40%左右。通胀黏性与经济减速并存，政策两难加剧，市场对长期利率上行风险重新定价。
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美国7月PCE通胀高位持稳、二季度GDP确认放缓，美联储9月加息悬念升温
美国7月PCE物价指数同比上涨3.7%，核心PCE同比上涨3.3%，通胀仍具黏性；二季度GDP下修至1.5%，经济动能放缓。市场对美联储9月加息预期升温，政策两难凸显。
