美国8月CPI回落至2.5% 美联储9月降息25个基点预期升温
美国劳工统计局最新公布的数据显示，美国8月消费者价格指数（CPI）同比上涨2.5%，低于市场预期的2.6%，也低于7月的2.9%，为2021年2月以来最低水平；环比上涨0.2%，与预期持平。这一数据标志着美国通胀继续向美联储2%的目标靠近，但回落速度仍显温和。
剔除食品和能源的核心CPI同比上涨3.2%，与预期及前值持平；环比上涨0.3%，略高于市场预期的0.2%。住房租金等核心服务价格黏性仍是主要支撑，表明通胀压力尚未完全消退。数据公布后，利率期货市场对美联储9月降息25个基点的定价升至约85%，对降息50个基点的押注明显回落，市场对经济软着陆的预期有所升温。
同期公布的美国初请失业金人数等就业指标显示劳动力市场降温但仍具韧性。8月非农新增就业低于预期，失业率回落至4.2%，为美联储开启降息周期提供数据依据。分析人士指出，就业市场温和放缓与通胀回落并存，使美联储在9月议息会议上更可能采取渐进式降息，而非大幅宽松。
横向比较来看，中国8月CPI同比上涨0.6%，涨幅较7月扩大，PPI同比下降1.8%，显示内需温和修复但工业品价格仍承压。市场关注中国央行后续是否进一步降准降息以稳增长。中美通胀走势分化，反映两国经济周期与政策取向的差异。美国通胀回落为美联储降息打开空间，而中国低通胀环境则为货币政策宽松提供条件。
从事件脉络看，美国8月CPI数据是美联储9月议息会议前最后一份关键通胀报告。数据公布后，市场对降息25个基点的预期显著增强，对降息50个基点的押注降温。这一变化也带动美元指数与美债收益率波动，全球风险资产价格随之调整。投资者需密切关注美联储9月政策声明及点阵图，以判断未来降息路径。
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